לשלוט במשחק הכסף חלק ב'

פרק 4.1

רשימת היעדים האולטימטיבית: הקצאת נכסים

"לעולם אל תבדקו את עומק הנהר בשתי הרגליים."
וורן באפט

נניח שמכונת הכסף שלכם כבר הותנעה ועובדת במרץ: הבוס שלכם נתן לכם במפתיע בונוס של עשרת אלפים דולר או שאולי קיבלתם מאה אלף דולר בירושה. מה תעשו בכסף? האם תפקידו אותו בחשבון חיסכון, או בקופת הגמל? תשקיעו בביטקוין? תציעו את הסכום הזה במכירה פומבית על ארגז יין משובח ב'איביי'? תטוסו ללאס וגאס ותשימו את הכסף על שולחן ההימורים? או שאולי תיקנו מאה מניות של 'אפל'?

האם תשימו את הכסף הזה במקום אחד או תפזרו?

התשובה לשאלה האחרונה היא המפתח לעתיד הפיננסי שלכם.

הקצאת נכסים היא ההחלטה החשובה ביותר בתחום ההשקעות שתעשו בכל ימי חייכם, חשובה יותר מכל השקעה יחידה שתעשו במניות, באיגרות חוב, בנדל"ן או כל דבר אחר. מה זה משנה? ובכן, ההחלטות הפיננסיות שכבר עשיתם, להשקיע באופן אוטומטי אחוז מההכנסות לקבלת תשואות צבורות, זה מה שמכניס אתכם למשחק, אך ברגע שאתם מחליטים להיכנס למשחק, המטרה הבאה היא להישאר במשחק לטווח הארוך!

אתם עלולים לאבד את הכול אם לא תהיו זהירים לגבי ניתוב הכספים שלכם. כל אחד יכול להפוך לבעל הון. הקצאת נכסים היא הדרך להישאר בעל הון.

אך אל תאמינו רק לדבריי. תקשיבו לדיוויד סוונסן, הרוקסטאר של ההשקעות המוסדיות. זכרו, הוא הבחור שהרחיב את תיק ההשקעות של אוניברסיטת 'ייל' ממיליארד ליותר מ־23.9 מיליארד בכך שהשיג תשואה שנתית ממוצעת של 13.9% למשך שלושה עשורים בשווקים שוריים ודוביים. אין אף אחד שעושה את זה טוב יותר ממנו.

כששוחחתי איתו במשרדו בניו הייבן, קונטיקט, שאלתי: "מה התובנות החשובות ביותר שדרושות למשקיעים כדי להגיע לחופש פיננסי?"

הוא אמר לי שיש רק שלושה כלים להפחתת הסיכונים ולהעלאת הפוטנציאל להצלחה פיננסית:

בחירות בטוחות – בחירת המניות.

תזמון השוק: הימורים לטווח קצר לגבי הכיוון שאליו הולך השוק.

הקצאת נכסים – האסטרטגיה שלכם לטווח הארוך לגיוון בתיק ההשקעות.

עוד לפני שהספקתי לשאול אותו על שני הסעיפים הראשונים, הוא הבהיר דבר אחד בצורה מושלמת: "והחשובה ביותר מבין השלושה היא הקצאת הנכסים, באופן גורף. למעשה, זה מסביר יותר ממאה אחוזים מהתשואות המתקבלות בעולם השקעות."

רגע אחד: האם אפשרי שיהיה יותר ממאה אחוזים?

מפני שכל העמלות, המיסים וההפסדים שבהם כרוכה פעילות בחירת מניות ותזמון השוק משפיעים לרעה ומפחיתים מהרווחים שלכם.

הקצאת נכסים היא יותר מגיוון. משמעותה חלוקת הכסף שלכם בין סוגים שונים של השקעות, כמו מניות, איגרות חוב, סחורות או מקרקעין, ובפרופורציות מסוימות שעליהן אתם מחליטים מראש בהתאם למטרות והצרכים, היכולת לספוג סיכון והשלב שבו אתם נמצאים בחיים.

וואו, זה נשמע מסובך, נכון?

עם זאת, מדובר במפתח להצלחה או לכישלון עבור השחקנים הפיננסיים הטובים ביותר בעולם, כולל כל אחד מהמשקיעים ומהסוחרים שראיינתי.

פול טיודור ג'ונס נשבע שזה נכון. מרי קלאהן ארודס, כנראה האישה החזקה ביותר בוול סטריט שמובילה עשרים ושניים אלף מומחים פיננסיים שפרנסתם תלויה בנכונות טענה זו.

ריי דליו, שהקים את קרן הגידור הגדולה ביותר בעולם ושלרשותו עומד כיום הון עצמי של ארבעה־עשר מיליארד דולר, חי את הטענה הזאת.

הפרק הזה לוקח נושא מורכב ומפשט אותו במידה מספקת כדי שתוכלו לפעול ולהשפיע באופן חיובי על התשואות של ההשקעות שלכם עד סוף ימי חייכם, אז תקדישו לו את כל תשומת הלב שלכם!

לא משנה אם יש לכם אלף דולר, או אם אתם מתכוונים לחסוך ולהשקיע מיליון דולר, העקרונות שעליהם תלמדו כאן חשובים ביותר ויש להתחיל ליישם אותם באופן מיידי.

אם אתם חושבים שאתם כבר יודעים ומבינים אותם, זה הזמן לקחת את זה שלב אחד קדימה. בואו נדבר על כל הסיבות לכך שהקצאת נכסים קריטית כל־כך לתוכנית השקעות שלכם, ואיך אתם יכולים לגרום לזה לעבוד לטובתכם עוד היום.

"כל מי שחושב שיש ביטחון במספרים לא קרא מימיו את חדשות שוק המניות."

אירן פיטר

כמה פעמים קרה לכם שבחרתם בסופרמרקט בתור שנראה המהיר ביותר לקופה, אך בפועל היה הכי איטי? כמה פעמים אתם מחליפים נתיבים בפקק בכביש ואז מתבוננים ברכבים מהנתיב האיטי חולפים על פניכם?

אתם חושבים שאתם מגיעים אל היעד מהר יותר, אבל אתם טועים. ומה לגבי מערכות יחסים? למרות כל מה שאתם יודעים על עצמכם ועל מה שאתם מאמינים בו ומעריכים אותו – האם קרה אי פעם שבחרתם בבן או בבת הזוג הלא נכונים?

כולנו יודעים שלהחלטה הזאת עשויה להיות השפעה אדירה על איכות חיינו!

אותו הדבר עשוי לקרות עם ההשקעות שלכם. מלבד העובדה שאם אתם עושים טעויות עם חיסכון הבסיס שלכם והטעות גדולה מדי – זה הסוף. זה עלול להביא לאובדן הבית שלכם או לגרום לכם להמשיך לחפש עבודה גם בגיל שבעים, או שלא יהיה לכם כסף למימון ההשכלה של ילדיכם.

בגלל זה הפרק הזה חשוב כל־כך. הקצאת נכסים זו מיומנות המפתח העיקרית שיכולה להבדיל ביניכם לבין תשעים ותשעה אחוזים מהמשקיעים האחרים. נחשו מה? זה לא יעלה לכם פרוטה.

דיוויד סוונסן אוהב לצטט את הארי מרקוביץ', חתן פרס נובל ואבי תורת בחירת תיק ההשקעות האופטימלי, שגם אליו פניתי במסגרת כתיבת ספרים אלה. המשפט הידוע שלו הוא, "גיוון תיק ההשקעות היא ארוחת החינם היחידה שיש."

למה? מפני שפיזור הכסף שלכם בהשקעות שונות מפחית את הסיכון שלכם, מעלה את התשואות לאורך זמן ולא עולה לכם כלום.

כולנו מכירים את הפתגם העתיק, "אל תשים את כל הביצים בסל אחד."

ובכן, הקצאת הנכסים מגינה עליכם מפני טעות פיננסית זו. זה נשמע כמו חוק בסיסי כל־כך, אך כמה אנשים אתם מכירים שמפירים אותו?

יש לי חבר שהתלהב כל־כך מ'אפל', שהשקיע את כל כספו בחברה. לזמן מה זו הייתה המניה המצליחה ביותר בעולם, עד שהיא נפלה בארבעים אחוזים תוך שבועות ספורים. אאוץ'.

יש לי ידידה שבשנות השלושים לחייה פרשה מהעבודה שלה כמפיקת טלוויזיה, מכרה את הבית שלה בלוס אנג'לס בשיא תנופת שוק הנדל"ן והשקיעה את הכסף בפתיחת דיינר בסגנון כפרי בוויומינג. היא השקיעה את מה שנותר לה במניות בסיכון גבוה ובאיגרות חוב איומות מתוך מחשבה שהריבית תניב מספיק הכנסה כדי לפרנס אותה.

במשך תקופה מסוימת זה באמת עבד, אך התרסקות שוק המניות חיסלה את כל חסכונותיה. היא נאלצה להתקפל ולחזור לעבוד כפרילנסרית תמורת סכום זעום בהשוואה למה שהיא הרוויחה פעם.

כולנו שמענו את סיפורי האימה מההתמוטטות הכלכלית. ייתכן שאתם מכירים כמה אנשים מדור ה'בייבי בומרס' שכל כספם היה מושקע בנדל"ן לפני שהכול קרס.

למשל, זוג שהיה מוכן לפרוש עם פנסיה מלאה כשהקרנות הקצובות בזמן שלו כמעט הגיעו ליעדן. בני הזוג כבר בחרו את הקרוון שלהם, הסירה כבר הייתה מוכנה בחצר, המסלול של הטיול נקבע, כולל ביקורים אצל הנכדים, ואז העולם הפיננסי התפרק. הערך של כספם נחתך בחצי וחלום הפרישה שלהם התהפך לעוד עשרים שנה של עבודה.

כל הסיפורים האלה קורעי לב, ואני רוצה לוודא ששום דבר כזה לא יקרה לכם. החדשות הטובות הן שזה בהחלט אפשרי, זה לא חייב לקרות לכם. זו הסיבה שלי לכתיבת פרק זה: שתהיו לא רק מוגנים, אלא שגם תוכלו לגדל את חיסכון הבסיס שלכם מהר יותר.

מהו שיעור ההשקעות הפשוט והבסיסי ביותר כאן? מה שעולה – תמיד יורד! ריי דליה אמר לי את זה חד וחלק, ש'בתקופת חייך כמעט בטוח שלא משנה איפה תשים את הכסף שלך, תמיד יגיע היום שבו תאבד בין חמישים עד שבעים אחוזים ממנו'. אאוץ'! זה אומר שבכל השקעה שתבחרו, תפסידו חצי עד שני שליש מערכה!

הרי רוב האנשים מעדיפים בדרך כלל סוג השקעה אחד על פני אחר מפני שהם מרגישים שהם 'יודעים' יותר על התחום המסוים הזה, או מפני שהוא מספק רווח 'לוהט'.

אנשים מסוימים נוטים להשקיע את כל כספם בנדל"ן, אחרים במניות, באיגרות חוב או בסחורות. אם אתם לא מגוונים מספיק, אתם עלולים לאבד הכול, אתם שומעים? לא משנה כמה מדויק וממוקד התכנון שלכם, תמיד בוא יבוא יום הדין עבור כל סוג נכס.

תגוונו, או שזה הסוף שלכם. אם תגוונו היטב, תצאו מנצחים!

אני בטוח שכעת אתם מבינים את ההשלכות של חוסר הגיוון! ועכשיו, האם תרצו לשמוע על ההשפעה המדהימה של גיוון נכון? זה ממש כמו רישיון להדפסת כסף.

אני יודע שזו הגזמה, אך דמיינו איך הייתם מרגישים לו ידעתם שאתם מרוויחים כסף תוך כדי שינה והגיוון שלכם מעניק לכם שלוות נפש אמיתית בכל אקלים כלכלי.

הנה דוגמה. איך הייתם מרגישים במצב החירום של 2008, כששוקי המניות איבדו יותר משני טריליון דולר, איגרות החוב צנחו והנדל"ן איבד כל ערך, ולכם יש הקצאת נכסים שהביאה לכך שההפסד המרבי שלכם היה רק ארבעה אחוזים?

הדוגמה הזאת איננה דמיונית. זו כוחה של הקצאת נכסים שצוינה כבר כמה פעמים בספרים אלה, ואדגים לכם איך זה עובד תוך זמן קצר. יתרה מכך, מה אם בשלושים השנים האחרונות, בין 1984 ל־2013, הקצאת הנכסים שלכם הייתה חזקה כל־כך, שהפסדתם כסף רק ארבע פעמים עם הפסד ממוצע של 1.9%, ולעולם לא יותר מארבעה אחוזים?

זכרו, במהלך שלושת העשורים האלה כולם רכבו על הגל המטורף של האינפלציה והדפלציה. בעשור האחרון בלבד היו לנו שתי נפילות שוק של קרוב לחמישים אחוזים, אך אתם הייתם חוצים את הסערה ללא חשש, ועם תשואה שנתית צבורה של כמעט עשרה אחוזים.

אני לא מתאר מצב היפותטי. מה שאני מתאר לכם זה תיק השקעות ממשי, הקצאת נכסים ספציפית שעוצבה על ידי ריי דליו.

בקרוב מאוד אראה לכם את הנוסחה המדויקת שהניבה את התוצאות המדהימות האלה, אך לפני שתוכלו להשתמש בה, עליכם להבין את עקרונות הליבה שמתוארים בפרק זה.

"חוק מס' אחת: אל תפסידו כסף. חוק מס' שתיים: ראו חוק מס' אחת."

חוקי ההשקעה של וורן באפט

אני אומר זאת שוב ושוב: אנשים טובים נכשלים לעיתים קרובות מפני שהם עושים את הדבר הנכון בזמן הלא נכון. לקנות בית – האם זה הדבר הנכון לעשות? רוב המומחים יגידו שכן, אך בשנת 2006, זה היה הזמן הלא נכון!

השאלה היא: אם אנחנו עומדים לטעות בחלק מהמקרים, אז איפה עלינו להשקיע את הכסף שלנו?

כאן נכנסת לתמונה הקצאת הנכסים. הנה דרך נוספת לחשוב על זה: כשאתם מנסים לבסס קבוצה מנצחת בעולם הספורט, עליכם לדעת את היכולות של כל שחקן. עליכם לדעת את החוזקות ואת החולשות שלו. עליכם להחליט על מי אפשר לסמוך במצבים שונים.

נניח שתיק ההשקעות שלכם הוא הקבוצה, ובחירות ההשקעה שלכם הן השחקנים. הקצאת הנכסים עוזרת לכם לבחור את מיקומי השחקנים, ואת הרגע שבו הם נכנסים למשחק. בסופו של דבר, התמהיל הנכון בזמן הנכון יביא לכם את הניצחון.

הקצאת נכסים מספקת לכם מערך של עקרונות מנחים: פילוסופיית השקעה שמסייעת לכם להבין לאן להפנות את הכסף מקופת החופש שלכם או מחיסכון הבסיס, ובאילו פרופורציות.

תחשבו על כך כעל חלוקת הכסף לכמה נתחים והנחתו בסלי השקעות שונים עם רמות שונות של סיכון ושל תגמול. אחד הסלים האלה הוא סביבה בטוחה עבור הכסף שלכם, אך הוא לא יצמח שם יותר מדי. אתם עלולים להשתעמם ממנו, אך הוא בטוח, כך שהוא תמיד יהיה שם כשתזדקקו לו.

הסל השני קוסם יותר כי הוא עשוי להעניק לכם הזדמנות לצמיחה הרבה יותר מהירה, אך הוא טומן בתוכו סיכון. למעשה, עליכם להיות מוכנים לאבד את כל מה שאתם שמים שם!

אז כמה לשים בכל סל? זה תלוי בזמן שיש לכם להגדיל את ההשקעות שלכם ועד כמה אתם מוכנים להסתכן. עליכם לשאול את עצמכם: "איזו רמה של סיכון ביכולתי להרשות לעצמי בשלב זה בחיי?"

זכרו שאתם מגוונים לא רק כדי להגן על עצמכם. אתם רוצים לשפר את התוצאות שלכם, למצוא את התמהיל המושלם של ההשקעות שיאפשר לכם לשגשג, לא רק לשרוד!

אבל היי, בואו נודה באמת, לרוב האנשים יש מספיק לחץ ומתח בחיי היום־יום בלי להוסיף את הצורך להיות חרדים לגבי ההשקעות שלהם יום ולילה. חלק משמעותי מביטחון פיננסי או אפילו מהחופש הפיננסי נובע מהאפשרות להיות שלווים, לדעת שאתם לא צריכים לדאוג לגבי הכסף.

הסל הראשון יעניק לכם את הוודאות הזאת בחייכם, שבסופו של דבר מהווה את הצורך האנושי הבסיסי הראשון. לכן אני קורא לו סל הביטחון/שקט נפשי. שם תרצו לשמור על חלק מחיסכון הבסיס שאינכם יכולים להרשות לעצמכם להפסיד, שעצם המחשבה על אובדן הכסף הזה מעבירה בכם חלחלה!

זה מקלט קדוש של השקעות שאתם נועלים היטב וזורקים את המפתח.

"אני לא מהמר כי זכייה במאה דולר לא מעניקה לי הנאה רבה, אבל הפסד של מאה דולר מעצבן אותי נורא."

אלכס טרבק, מנחה שעשועון הטריוויה 'ג'פרדי'

מפלה פיננסית מכה קשות לא רק בכיס שלנו, אלא עלולה גם לנשל אותנו משמחת חיינו. זוכרים את המחקר ההוא בתחום הכלכלה ההתנהגותית עם הקופים והתפוחים? הקוף שמח כשקיבל תפוח, אך אם נתנו לו שני תפוחים ואחר כך לקחו אחד הוא יצא מדעתו, אפילו שבסופו של דבר עדיין היה לו תפוח.

גם בני האדם ככה. מחקרים על רגשות האדם מראים שרוב האנשים בעולם ממעיטים להכיר ברגשותיהם הקשים כשהם מפסידים או מאבדים משהו. העונג מהניצחונות שלנו מתגמד לעומת הכאב מההפסדים ומהכישלונות.

כולנו צריכים להקים לנו סל של ביטחון/שקט נפשי כדי להגן על עצמנו מפני ההתרחשויות העגומות שעלולות לא רק לפגוע במצבנו הכלכלי, אלא גם לאמלל אותנו.

כדאי שתכירו את סוגי ההשקעות שנחשבות לבטוחות יותר יחסית. בואו נבחן את שמונת סוגי הנכסים הבסיסיים (אפשרויות או משאבי השקעה) שיכולים למצוא את מקומם בסל הביטחון הזה. מדובר רק בדוגמיות. זה לא אמור להיות כל מה שייכנס לסל הזה, אך ככל שתמשיכו לקרוא, תשימו לב לדפוס חוזר: לאף אחת מההשקעות האלה אין נטייה לתנודתיות יתר. זאת אומרת, הערך שלהן לא משתנה יותר מדי, בעיקר ביחס למה שתראו בהמשך בסל הסיכון/צמיחה.

אפילו שכפי שכולנו חווינו, יש תקופות קצרות בהיסטוריה שבה כל השקעה אפשרית נעשתה תנודתית יותר ויציבה פחות. ריי דליו יראה לנו בהמשך איך להיערך גם לזה!

הרשימה הזריזה הזאת נועדה לגרום לכם לחשוב על ההשקעות שלכם בעתיד ולתת לכם את האפשרויות של מה שעשוי להיות בהן. תשאלו את עצמכם: "לפני שאשקיע, האם זה מסכן אותי? האם זה משהו שעדיף שיהיה לי בסל הסיכון/צמיחה או בסל הביטחון?"

בואו נסתכל במה מדובר כאן, ונתחיל מהמקום הראשון ואולי החשוב ביותר שבו צריך לשים חלק מכספכם: סל הביטחון/שקט נפשי. אילו נכסים תרצו לשים שם? זכרו, הסל הזה הוא המשתתף האיטי אך היציב בתחרות, כמו הצב במרוץ לחופש פיננסי.

מפני שלעיתים קרובות הצב מנצח!

עליכם להתייחס לכך כאל המקדש הקדוש של החסכונות ושל ההשקעות שלכם, מפני שמה שנכנס לשם, כבר לא יוצא.

לפני שתמשיכו, תביאו בחשבון שבתחילת הפרק הזה יש מידע בסיסי ביותר: החסימות והבעיות של הקצאות הנכסים. אם אתם כבר משקיעים מתוחכמים, אתם יכולים לעבור על הרשימה של ההשקעות האפשריות ברפרוף, כיוון שסביר להניח שאתם כבר מכירים אותן, וכך תוכלו לחסוך קצת זמן, אך אני לא רוצה שלמישהו מהקוראים יחסר מידע חשוב. מלבד זה, ייתכן שתמצאו כאן הבחנה אחת או שתיים שתהיה בעלת ערך עבורכם.

בואו נתחיל.

1. מזומנים/שווי מזומנים

בשלבים מסוימים בחיים כל אחד מאיתנו זקוק ל'כסף בצד' כדי לכסות הוצאות במקרי חירום או אובדן הכנסה פתאומי. לא משנה מה רמת ההכנסה שלכם, אתם תמיד זקוקים לכסף נזיל או גישה מיידית למזומן. האם זה אפשרי, להיות עשיר בנכסים ולהרגיש עני בגלל חוסר במזומנים או בנזילות מזומנים?

אנשים רבים מצאו את עצמם חסרי אונים בשנת 2008 כשהבנקים קפאו והפסיקו להלוות כספים, אפילו זה לזה, ונראה שאי אפשר למכור נדל"ן. למעשה, לפי מחקר שנעשה בשנת 2011, מחצית מהאמריקאים התקשו לגייס אלפיים דולר למקרי חירום כמו טיפול רפואי לא צפוי, עלויות משפטיות או תיקוני בית או רכב. אתם זקוקים לקצת מזומנים כדי לוודא שזה לא יקרה לכם. תחשבו על זה כך: זה לא ידרוש יותר מדי תשומת לב או חלק גדול מהחסכונות שלכם כדי להיות במצב טוב יותר מאשר מחצית מכל תושבי ארה"ב!

ברגע שהחלטתם על הסכום שתרצו שיהיה זמין לכם בכל עת, איפה אתם מאחסנים אותו? רובנו בוחרים בחשבונות בנק המבוטחים על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות ליתרות של עד מאתיים וחמישים אלף דולר. למרבה הצער, הבנקים המסורתיים כמעט לא משלמים שום ריבית בימים אלה. בפעם האחרונה שבדקתי, חלקם שילמו לא יותר מאשר מאית האחוז, בעוד בנקים מקוונים הציעו רמות ריבית מעט גבוהות יותר. זו אולי לא האפשרות האידאלית, אך לפחות אנחנו יודעים שהכסף שלנו בטוח וזמין.

אתם יכולים גם לשמור על חלק מכספכם במקום בטוח או קרוב לבית, אתם יודעים, כמו 'מתחת למזרן', בכספת מוסתרת למקרה של רעידת אדמה, הוריקן או כל מצב אחר שבו הכספומטים עלולים להיות מושבתים.

כלים נוספים שמהווים חלופה שוות ערך למזומנים כוללים קרנות כספיות, ויש שלושה סוגים. אם אתם רוצים ללמוד עוד על כך, עיינו בהמשך.

עבור סכומי כסף גבוהים יותר שאנחנו רוצים לשמור בסביבה בטוחה ונזילה, אפשר לפנות לכלי השקעות לטווח קצר במיוחד בשם שווי מזומנים. הדרך הידועה ביותר היא קרנות כספיות מוכרות וטובות. יכול להיות שאפילו כבר יש לכם אחת. מדובר בקרנות נאמנות המורכבות מאיגרות חוב בסיכון נמוך ולטווח קצר במיוחד, ולסוגים אחרים של חובות, שעליהם תלמדו בעוד רגע.

אפשרויות אלה יכולות להיות נהדרות מפני שהן מעניקות לכם תשואות קצת יותר גבוהות מחשבון הבנק הרגיל והמשעמם, אך עדיין יש לכם גישה למזומנים שלכם מסביב לשעון, ויש כאלה שאפילו מאפשרות לכם להוציא המחאות.

אגב, רוב הבנקים מציעים אפשרות לפתוח חשבון להפקדת כסף נזיל, והתנאים לא זהים לקרנות כספיות. מדובר בחשבונות חיסכון שבהם הבנקים יכולים להשקיע את הכספים שלכם בחובות לטווח קצר, ובתמורה הם משלמים לכם ריבית קצת יותר גבוהה. בדרך כלל יש מינימום להפקדה או הגבלות אחרות, תעריפים נמוכים ועונשים אם היתרה שלכם נמוכה מדי, אך הם מבוטחים על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות, שזה טוב, וזה מבחין בינם לבין קרנות כספיות שאין להן שום ביטחונות ושערכן עשוי לרדת.

אם אתם רוצים לשמור על הביטחון של כספכם, לדאוג לכך שיהיה נזיל ויניב ריבית, אפשרות אחת היא קרן כספית של מחלקת האוצר של ארה"ב עם זכויות בדיקה. אומנם קרנות אלה לא מבוטחות על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות, אך זה מפני שהן קשורות רק לחוב של ממשל ארצות הברית, לא לכל תאגיד או בנק שעלולים להתרושש, כך שהאפשרות היחידה להפסיד את כספכם היא אם הממשל לא יצליח לשלם על התחייבויותיו לטווח הקצר. אם זה יקרה, סימן שהממשל האמריקאי לא קיים יותר, וכל הכספים מבוטלים בכל מקרה.

2. איגרות חוב

כולנו יודעים מה זה, נכון? מדובר בהסכם הדדי, הבטחה להסדיר חוב. כשאני קונה אגרת חוב, הגוף שממנו אני קונה אותה מבטיח להחזיר לי את הכסף באחוז מסוים של ריבית לאחר פרק זמן מסוים. לכן איגרות החוב נקראות 'השקעות הכנסה קבועה'. ההכנסה, או התשואה, שאתם מקבלים מאיגרות החוב קבועות מהרגע שקניתם אותן, בהתאם לאורך הזמן שהסכמתם להחזיק בהן. לפעמים אפשר להשתמש בתשלומי הריבית הקבועים האלה כהכנסות במהלך ההמתנה לתאריך הפירעון.

אז זה בעצם כמו שטר חוב עם הטבות, נכון? אך יש מיליארדי איגרות חוב שם בחוץ. לא כולן, אך רבות מהן, מדורגות על ידי סוכנויות שונות על פי רמות הסיכון שלהן.

בסוף פרק זה תמצאו תדרוך קצר לגבי איגרות חוב כדי לברר מתי הן עלולות להיות מסוכנות למצב הפיננסי שלכם, ומתי הן יכולות להיות השקעות מועילות ואפילו נהדרות.

איגרות חוב עלולות להיות גם מבלבלות. כמו נדנדה, הן עולות בערכן כשהריבית יורדת, ויורדות בערכן כשהשיעורים עולים.

אחרי הכול, מי רוצה לקנות איגרת חוב ישנה בריבית נמוכה כשאיגרת חוב חדשה ונוצצת המבטיחה ריבית גבוהה יותר מופיעה בשוק? אחת הדרכים להימנע מדאגות לגבי תנודות המחירים באיגרות החוב היא באמצעות גיוון וקניית קרנות אינדקס של איגרות חוב בעלויות נמוכות.

פשוט זכרו שלא כל איגרות החוב זהות. איגרות החוב של יוון לא יהיו חזקות כמו של גרמניה. איגרות החוב העירוניות של דטרויט לא יהיו חזקות כמו אלה של מחלקת האוצר של ארצות הברית.

למעשה, חלק מיועצי ההשקעות אומרים שאיגרות החוב הבטוחות לחלוטין היחידות הן אלה שמגובות על ידי האשראי של ארצות הברית. למעשה, אפשר לרכוש איגרות חוב של ארה"ב בשם 'ניירות ערך חסינות לאינפלציה של מחלקת האוצר', שערכן עולה כדי לעמוד בקצב האינפלציה דרך מדד המחירים לצרכן.

שוב, אנחנו נעבור על כל זה בתדרוך לגבי איגרות חוב. בהמשך אראה לכם תיק השקעות מדהים שעושה שימוש באיגרות חוב בדרך ייחודית ביותר. לעת עתה, בואו נבחן השקעת הכנסה קבועה שייתכן מאוד שתרצו לכלול בסל הביטחון שלכם.

3. תעודות פיקדון

תעודות פיקדון. זוכרים אותן? בעזרת הפיקדונות האלה אתם מלווים למעשה כסף לבנק. הוא לוקח את המזומנים שלכם עם אחוז ריבית קבוע מראש, ואז מחזיר אותם, יחד עם הרווח שלכם, לאחר פרק זמן קצוב. מפני שתעודות הפיקדון מבוטחות על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות, הן בטוחות ממש כמו חשבונות חיסכון, אך נכון למעמד כתיבת שורות אלה, משעממות באותה המידה.

מצד שני, כתבתי את הספרים האלה כדי שיתאימו לכל זמן, והזמנים משתנים כל הזמן. אני לא יודע באיזה זמן אתם נמצאים כעת, אך אני יכול לספר לכם את הסיפור הבא: בשנת 1981, כשהייתי בן עשרים ואחת, היה אפשר לרכוש תעודת פיקדון לשישה חודשים עם... חכו לזה... שבעה־עשר אחוזי ריבית!

אך אתם לא צריכים לחזור כל־כך אחורה בזמן כדי לראות איך כמה סוגים של תעודות פיקדון, בסביבה הנכונה, יכולים להעניק לכם תשואות איכותיות.

תיזכרו בסיפור על היועץ שלי מ'סטרונגהולד' שקיבל ריבית קבועה קטנה על תעודת הפיקדון שלו בשנת 2009, אך זו הייתה תעודה צמודת שוק. שוויה היה צמוד לצמיחת שוק המניות, והוא קיבל בממוצע שמונה אחוזי ריבית לאורך זמן!

זו הייתה עסקה משתלמת באופן בלתי רגיל, אך עדיין יש דרכים להרוויח מהכסף שלכם, בלי לסכן את חיסכון הבסיס שלכם, באמצעות השקעה בתעודות פיקדון צמודות שוק אלה.

אז איך החלומות שלנו על נכסים מתקדמים לעת עתה?

תעודות פיקדון, מזומנים, קרנות כספיות ואיגרות חוב בהחלט יהיו שחקניות ודאיות לסל הביטחון שלכם, אך מתי עליכם לצרף אותן למשחק? יש שחקנים המתפקדים מעולה בנסיבות מסוימות ונותנים ביצועים הרבה פחות טובים בנסיבות אחרות. מה היתרון של שחקן המזומן? המזומן יכול לקפוץ לתוך המשחק בכל זמן נתון. אתם יכולים לשמור על הכסף שלכם בטוח, מוכן ומזומן לניצול ברגע שההשקעה המתאימה תיקרה בדרככם. מצד שני, אם תחזיקו יותר מדי כסף מזומן, כוח הקנייה שלכם לא יגדל.

להיפך, בשל האינפלציה, הכסף מאבד מערכו בכל שנה, אך בתקופת דפלציה, כמו בשנת 2008, הכסף שלכם עשוי לקנות לכם יותר. אם היה לכם מזומן בשנת 2008 והאומץ לעשות את זה, הייתם יכולים לקנות בית במחיר נמוך בארבעים אחוזים ממחיר בית דומה שנה לפני כן.

אגב, זה מה שעשו קרנות גידור רבות. הן קנו עשרות אלפי בתים בתקופת השפל, שיפצו והשכירו אותם, ואז מכרו אותם בשנים שבאו לאחר מכן ברווח גדול.

בשנת 2008 היה אפשר לקנות מניות רבות בהנחה דומה או אף גדולה יותר.

אז מה היתרון של שחקן איגרות החוב? תלוי בטיב האיגרת, יש לכם שיעור החזרים מובטח שמעניק לכם ביטחון כשמחירים של נכסים אחרים נופלים.

לא נראה לי שתתעניינו בערך של תעודות פיקדון רגילות במעמד כתיבת שורות אלה בשנת 2014, כפי שזה לא מעניין גם אותי, אך שחקן זה נותן ביצועים טובים בסביבה של שיעור ריבית גבוה. בעוד תעודות פיקדון צמודות שוק מצליחות כשמדדים של מניות נמצאים בשיא, הן יציבות מאוד בכל סביבה, מפני שאתם לא מאבדים מחיסכון הבסיס.

הנה החיסכון של איגרות חוב: אם ברצונכם למכור איגרות חוב לפני מועד הפירעון שלהן, כשאתם מקבלים את כל ההשקעה שלכם בתוספת ריבית, והריבית עלתה משמעותית ואיגרות חדשות מספקות שיעור תשואה גבוה יותר, תצטרכו להיפרד מהן עם הנחה.

אם כל זה נראה לכם מורכב מאוד, הנה החדשות הטובות. ריי דליו יצר אסטרטגיה שנקראת 'כל העונות', והיא מראה לכם איך להצליח תמיד עם התמהיל הנכון של איגרות חוב, מניות, סחורות וזהב בכל מצב כלכלי. נלמד על כך עוד בהמשך.

ראשית יש להבין שמפני שאיגרות חוב מבוטחות מציעות שיעור תשואה מובטח או מוצהר לצד החזר מלא של חיסכון הבסיס, הן בטוחות יותר מאשר ההשקעות שלא מבטיחות לא ריבית ולא את הבסיס, אך שוויה של ההבטחה שווה לזה של מי שנותן את איגרת החוב. מה שחשוב כאן זה שעליכם למצוא את השחקן הנכון לעונה הנכונה, בפרופורציות הנכונות ובזמן הנכון.

עכשיו בואו נראה עוד כמה נכסים שתוכלו להכניס לסל הביטחון שלכם. ייתכן שלא חשבתם על כך ש...

המשך הפרק בספר המלא